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关于我

1992年毕业于重庆理工大学会计专业,是与著名经济学家茅于轼教授唯一签有《拜师备忘录》的亲传弟子,先后担任过北京天则经济研究所所长助理和学术合作负责人,现任北京师范大学MBA导师、重庆理工大学MPAcc硕士研究生导师、北京邮电大学创业导师、段绍译快乐理财游学苑苑长、中国经济新闻联播网顾问、国际教育协议专家委员会特聘专家、《融资网》专栏作家和《新浪财经》理财专家及茅于轼教授的学术助理。

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中国股市谁才是真正的赢家?  

2017-04-14 08:59:05|  分类: 致富 理财 方 |  标签: |举报 |字号 订阅

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中国股市谁才是真正的赢家? - 段绍译 - 段绍译理财工作室

         中国股市谁才是真正的赢家? 

                         北京天则经济研究所  段绍译137 0738 8888    

       中国股市是世界上最大的赌场,真正的赢家是政府、证券公司、机构和庄家及跑的快的散户。对于自己不会办企业也没有投资入股机会的人而言,选购上市公司股票时应该慎之又慎。

  鉴于中国股市还很不成熟,我国还没有像美国那样严格保护中小投资者利益的法律,对违规者惩处力度还过于疲软,有法不依的状况还很严重。需要国家不断完善法律,加强监管力度,才能使股市的信息逐渐趋于公开、公正和透明。当前的情况下,一般中小投资者在中国参与炒股是非常危险的(尤其是在3000点以上时)。为尽量减少风险并且不因购买股票而耽误自己太多的时间和精力,最好方式就是理性选购股票进行“价值投资”。

  股票投资有可能获得利润,但利润决不是炒出来的。股票利润来自两个方面:一是企业当前红利,取决于该企业的经营业绩;二是来自对企业前景的正确判断(未来利润)。

  比方说有一家资源稀缺型企业,由于管理不善造成当前盈利水平很低,因而股票价格很低。但产品销路很好,而且预计到价格会因资源的进一步稀缺而越来越高。所以只要改善管理,盈利水平很快就可以上去。如果基于这种对企业前景的正确判断而买进它的股票,以后就很可能实现较高的利润。如果股票价格真的上升,股民就可以真的得到更多的利润。除了上面这两个利润来源,再也没有别的因素可以为整个股市的股民提供利润了。所以,理智的股民要作“价值投资”,要去关心企业经营的实际业绩和未来的发展前景,从而决定去买哪些企业的股票。

  股票的合理价格由三部分组成:上市公司每股净资产、现实收益和未来收益的贴现。超过这个合理价值水平的股价,就是泡沫。

      当然,股市是允许有一定泡沫存在的。如果企业未来经营得很好,泡沫就会慢慢被充实。但如果没有任何理由能估计到企业泡沫被充实的迹象,那参与炒股就相当于赌博。虽然赌博也有赢家,但他赢的钱就等于另一部分人输的钱减去交易费用,赌博浪费的时间也是没有人给你付工资的。赌博只能使社会的财富越来越少。

  影响股市的原因还有很多,能否在股票市场获利,另一个根本因素在于对信息的掌握是否及时和充分,因为股市交易本身就是围绕着信息展开的。但目前信息对于机构和散户来说是严重不对称的。许多上市公司在限售股解禁前后突然出台利好消息,以便让自己手中的股票卖个好价钱;有些机构收买某些股评家按自己愿望做股评或者推荐个股,引诱散户进入圈套;散户却没有这种制造虚假信息左右股价走势的能力。许多散户亏钱往往都是亏在股评家的嘴上。

     2007年和2008年中国股市为例,上市公司能分给流通股股民的利润还不足以交纳交易费用,但很多股评家天天在喊“中国股市还会牛下去”,导致很多小股民血本无归。所以大家最好不要相信股评家的荐股,既然在股市是充满竞争的,人家凭什么把好股票推荐给你呢?也许有人会说,有些股评家有时也说对了。其实这不是他说对了,而是如果多数人上当受骗去跟风购买,就会造成这只股票真的上涨甚至涨停,结果大家误以为他说对了。只要大家误以为他说对了,就对他下次骗人形成“利好”。但只要企业没有利润,即使股票价格被哄抬,也一定是要跌下去的。
中国股市谁才是真正的赢家? - 段绍译 - 段绍译理财工作室
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